ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠ° ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ
ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π: ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΡΡΠΎΠ΅Π½ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ
ΠΠ°ΠΊ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, ΡΡΠΎΠΈΡ Π»ΠΈ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ Π‘Π¨Π, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ° Π² ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π»ΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ Π¨ΡΠ°ΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Π·Π½ΠΎΠΌΡ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΡ.
Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π (Treasuries) β ΡΠ°ΠΌΡΠΉ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠΉ ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΡ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅. ΠΠ±ΡΡΡΠ½ΡΠ΅ΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π»ΠΈ Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³ Π‘Π¨Π ΡΠ°ΡΡΠΈ Π±Π΅ΡΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½ Π»ΠΈ Π² ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ΅ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»Ρ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ Π‘Π¨Π.
ΠΡΠ°Π²Π΄Π° Π»ΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ Treasuries ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΡ? ΠΠ°ΠΊ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΡΠΎΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡΡ Π·Π° Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΎΠΉ Treasuries?
Β© ΠΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠ² ΡΠ°ΠΉΡΠ° ΠΈ ΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ β ΡΡΡΠ»ΠΊΠ° Ρ URL-Π°Π΄ΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°
ΠΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ Π‘Π¨Π
Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ° ΡΡΡΠ°Π½Ρ, ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ Π‘Π¨Π Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅Ρ ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ Π²ΠΈΠ΄Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³:
ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ Π‘Π¨Π ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π°ΡΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². ΠΡΠΊΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΡΠ°ΡΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΠ° Π°ΡΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π² ΡΡΠΈ ΡΡΠ°ΠΏΠ°: Π°Π½ΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π°ΡΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π°, ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°ΡΠ²ΠΎΠΊ Π½Π° ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
β Treasuries β ΡΡΠΎ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ² Π΄Π»Ρ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΎ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΎΠ»ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π°Π»ΡΡΡ Π½Π°Π΄Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΈΠ²Π°Ρ Treasuries ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°Ρ , β ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΡΠ΅Ρ ΠΠ³ΠΎΡ Π‘ΡΡΠΈΠ½, ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡ, Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΈΠΊ Π¦Π΅Π½ΡΡΠ° ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ ΠΠ°Π·ΠΏΡΠΎΠΌΠ±Π°Π½ΠΊΠ°. β Treasuries ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π²ΠΎΡΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ². Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠΌΡΡΠ»Π΅ ΡΠΏΡΠΎΡ Π½Π° ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π½Π°ΡΡΡΠΎΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅: Π² ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ° Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΏΡΠΎΡ Π½Π° Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ, Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ.
ΠΠ° ΡΡΠΎ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Treasuries?
β ΠΡΠ΄ΡΡΠΈ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ, Treasuries ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΡ (Π½Π΅Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ²ΡΡ ) ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΠΎΠΉ Π΄ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ, β ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅Ρ Π‘ΡΡΠΈΠ½. β Π₯ΠΎΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Treasuries ΡΠ΅ΡΡΠ΅Π·Π½ΠΎ ΠΈΡΠΊΠ°ΠΆΠ΅Π½Ρ (ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Treasuries ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π½Π° Π²ΡΠ΅ΠΉ ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ Π²ΠΏΠ»ΠΎΡΡ Π΄ΠΎ 30 Π»Π΅Ρ), Π½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎ-ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ Π±Π΅Π·ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π½Π° ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.
ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π?
ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π½Π° ΠΏΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΠΉ: ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ (Π½Π΅ΡΠ΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΡ), Π€Π Π‘ Π‘Π¨Π, Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΡ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ Π»ΠΈΡΠ°.
ΠΠΊΠΎΠ»ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΡ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²Π° Π‘Π¨Π.
ΠΠΎΡ ΡΠ°ΠΊ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ Π°Π²Π³ΡΡΡΠ° 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄Π΅Π»Π° ΠΏΡΡΠ΅ΡΠΊΠ° ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΡ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ² Π‘Π¨Π:
ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π² 2018 Π³ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΅ ΡΡΠΈΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² Π ΠΎΡΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π»Π° ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΠ΅ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ² ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π² 10 ΡΠ°Π·, ΠΈ Ρ ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π»Π° ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ Treasuries Π² ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ .
Π‘ΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Ρ ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²
Π ΠΊΠΎΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³ Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΡΡ Π¨ΡΠ°ΡΠΎΠ² ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΡΡΠ°Π²Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΠΠ. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΡΡΡ Π² ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Π² ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΠ΅ Π΄ΠΎΠΊΠ»Π°Π΄Π΅ ΠΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΠΎΠ½Π³ΡΠ΅ΡΡΠ° Π‘Π¨Π. ΠΠ»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ 2019 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠ½ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ» 79% ΠΠΠ Π‘Π¨Π, Π° Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρ β 35%.
ΠΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, ΡΡΠΎ Π½ΡΠ½Π΅ΡΠ½ΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ² Π΄Π»Ρ Π¨ΡΠ°ΡΠΎΠ² Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»: ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΠΌΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ Π²ΠΎΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΠ°Π½Π΄Π΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΠ½Π°Π²ΠΈΡΡΡΠ°, Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠΈ.
Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π°ΠΌ ΠΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³Π° Π‘Π¨Π Π² 2021 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠΈΡ 100% Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΠΠ, Π² 2023 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ½ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½ Π΄ΠΎΡΡΠΈΡΡ 107% Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΠΠ, Π° ΠΊ 2030 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ 109% ΠΠΠ. ΠΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΠΉ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΈΠΊ Π±ΡΠ» Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ Π² 1946 Π³ΠΎΠ΄Ρ Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ° Π‘Π¨Π, Π²ΡΠ·Π²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½ΠΎΠΉ, ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΡ Π°ΠΏΠΏΠ°ΡΠ°ΡΠ° ΠΠΎΠ½Π³ΡΠ΅ΡΡΠ°.
β ΠΠΎΠ³Π΄Π° Π²Ρ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΡ Π² ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ, Π° ΠΌΡ Π²Π΅Π΄Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΠ½Π°Π²ΠΈΡΡΡΠΎΠΌ, Π²Ρ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ ΡΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΡ Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ·Π±Π°Π²ΠΈΡΡΡΡ. ΠΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΡΠΎ ΠΌΡ ΠΈ Π΄Π΅Π»Π°Π»ΠΈ, β ΡΠΊΠ°Π·Π°Π» Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π Π‘ΡΠΈΠ²Π΅Π½ ΠΠ½ΡΡΠΈΠ½ Π² Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½-Π±Π΅ΡΠ΅Π΄Ρ, ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠΌ ΠΠΈΠ»ΠΊΠ΅Π½Π°. β Π― ΡΡΠΈΡΠ°Ρ, ΡΡΠΎ Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅. Π Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠΌ Π‘Π¨Π Π½Π°ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π±ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΡΡ Π»Π΅Ρ.
β ΠΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡΠΎΠ»ΠΊΠ° Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΠΠΠ, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠΌΡΡΠ» ΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΠΈ, β ΡΡΠΈΡΠ°Π΅Ρ ΠΠ½ΡΠΎΠ½ ΠΡΠΎΠΊΡΠ΄ΠΈΠ½, Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΎΠ³ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π° Β«ΠΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡ Π ΠΒ».
β Π’Π°ΠΊ, ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π΄ΠΎ 60% ΠΠΠ, Π½ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³Π΅ Π² 105% ΠΠΠ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 10% ΠΎΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ°, ΡΡΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΠΌΠ½ΡΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ. Π‘ΡΡΠ°Π½Ρ Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 25% ΠΎΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ° ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°Π»ΠΈ Π² Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΡ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-ΡΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ. Π Π·Π΄Π΅ΡΡ ΠΊΡΠΎΠ΅ΡΡΡ Π³Π»Π°Π²Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°: ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠ°Ρ, Π€Π Π‘ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΠΈ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡΠΌ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°. ΠΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΡΡΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 3% ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅. ΠΠΎΠ΄ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π€Π Π‘ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π΄ΠΎ 3β4% ΡΠ΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ ΡΡΡ ΠΏΠΈΡΠ°ΠΌΠΈΠ΄Ρ ΡΡΠ·Π²ΠΈΠΌΠΎΠΉ ΠΊ Π²Π½Π΅ΡΠ½Π΅ΠΌΡ ΡΠΎΠΊΡ, Π²Π΅Π΄Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΊ ΠΠΠ ΠΏΠΎΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΎ Π²ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π΄ΠΎ 20β27% ΠΎΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΠΈ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ ΠΠΠ 120%.
ΠΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΡΠΎΠΊΡΠ΄ΠΈΠ½Π°, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ Π‘Π¨Π ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ°, ΡΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΊ ΠΠΠ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΡΠ°ΡΡΠΈ Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ ΠΏΠΈΡΠ°ΠΌΠΈΠ΄Ρ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ. ΠΠΎΠ½ΡΡΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° (ΠΏΡΠΎΡΠΈΡΠΈΡ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ, Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡ Π² ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ) ΠΌΠΎΠ³Π»Π° Π±Ρ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΈ Ρ ΠΎΡΡ Π±Ρ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ°ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΡΠ·ΠΊΡ.
β Π 1945β1980 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° Π‘Π¨Π Π±ΡΡΡΡΠΎ ΡΠΎΡΠ»Π°, Π° Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΠ» ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡΠΈΡΠ½ΡΠΌ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΡ ΡΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡ ΡΠΎ 119% ΠΠΠ Π΄ΠΎ 31%. Π‘Π΅ΠΉΡΠ°Ρ Π±ΡΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π‘Π¨Π Π±ΡΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Ρ ΠΎΡΡ Π±Ρ ΠΈΠ·-Π·Π° Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ, Π½ΠΎ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² ΡΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, β ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»Ρ Β«ΠΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡ Π ΠΒ». β ΠΡΠ΅ΡΠΈΡ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ»Π°ΡΡ Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΠΆΠ΅Π»ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π² 2012 Π³ΠΎΠ΄Ρ, Π½ΠΎ ΡΠΌΠΎΠ³Π»Π° ΠΏΡΠΈΠΉΡΠΈ ΠΊ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡΠΈΡΡ, ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡΠ² ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. Π Π‘Π¨Π ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΊΡΠ΄Π° Π»Π΅Π³ΡΠ΅, ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΠ±ΠΎΠΉΡΠΈΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡΠΌΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡΠΈΡΠ°.
β ΠΠΎΡΠΎΠ»ΠΎΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° β Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ, Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ², Π΅ΡΠ»ΠΈ Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π€Π Π‘, ΡΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠ»ΠΎΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ, β ΡΠ°ΡΡΡΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΠ³ΠΎΡ Π‘ΡΡΠΈΠ½. β ΠΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΠ΅ ΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅, Π½ΠΎ ΠΈ ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π±ΡΡΡΡΡΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ. Π ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠ°Π²Π΄Π°, ΡΡΠΎΠΈΡ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ, ΡΡΠΎ ΠΠΈΠ½ΡΠΈΠ½ Π‘Π¨Π Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ (+$2.6 ΡΡΠ»Π½) ΠΈ Π»ΠΈΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ β Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ($1 ΡΡΠ»Π½). Π€Π Π‘ ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ, Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ, Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ (+$2.1 ΡΡΠ»Π½). ΠΡΠΎ Π΄Π°Π΅Ρ ΡΡΠ°Π·Ρ Π΄Π²Π° ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠ° β ΠΈΡΠΊΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ (Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅) ΠΈ Π²ΡΠ΄Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π΄ΡΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ.
ΠΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ Π½ΠΎΡΠΌΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΠΈΠ½ΡΠΈΠ½Ρ Π‘Π¨Π ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π° Π€Π Π‘ β Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ. ΠΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π·ΠΊΠΎ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π€Π Π‘ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ, Π½ΠΎ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΎΡ ΠΎΠ± ΡΡΠΎΠΌ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎ Π½Π΅ Π±Π΅ΡΠΏΠΎΠΊΠΎΠΈΡΡΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ 10 Π»Π΅Ρ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ.
β ΠΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ Π€Π Π‘ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ, Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΠΎΡ Β«Π½Π΅Π΄ΠΎΠ±ΠΎΡΒ» ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ. Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΡΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ Ρ ΡΠΎΠ½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ Π·Π°ΠΏΠ°Π·Π΄ΡΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π€Π Π‘ Π·Π° ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠ΅ΠΉ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½ ΡΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ, β ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΠ΅Ρ Π‘ΡΡΠΈΠ½. β ΠΠΎΠΊΠ° ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ ΡΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½Π½Π°Ρ. ΠΡΡΠ°ΡΡΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ Π½Π΅Ρ Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ, ΠΎΡΡΠ°ΡΡΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π΄ΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ° ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ Π½Π΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΡΡ. ΠΡΡΠ°ΡΡΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠ°Ρ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π° ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΡ, Π³Π΄Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 1/3 β ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, Π° ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΄Π° ΡΡΠ»ΡΠ³ (ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π» ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ) ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΎ. ΠΠ·Π±ΡΡΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΆΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Π°Ρ ΠΌΠ°ΡΡΠ° Β«ΡΡΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡΒ» ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ, Π³Π΄Π΅ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠΡΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ Π±ΡΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π² ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ΅, Π½ΠΎ ΡΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΈΠ³Π³Π΅ΡΡ Π΅Π΅ ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π±ΡΠ΄ΡΡ Π² Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠ»ΠΎΡΠΊΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΠΎΠ³Π΄Π° Π€Π Π‘ Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠΈΡΡ. Π ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ°, Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌΠΎ, ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ ΠΎΡΠ»Π°Π±Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΡΠΎΡΡΠ° Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΈ.
ΠΡΠΈΠ²Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΡ?
ΠΡΠΈΠ²Π°Ρ Treasuries ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΡ Π² Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΈ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π. ΠΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎ ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π±Π΅Π½ΡΠΌΠ°ΡΠΊ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΎΠ½Π° ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π΅ΡΠ΅ ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ², Π·Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ° Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΠ°Π΄Π° Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ Π‘Π¨Π.
Π Π½ΠΎΡΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π²ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Ρ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ (ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΡ Π·Π° ΡΠΈΡΠΊ). ΠΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ, ΠΈ ΡΠΏΡΠ΅Π΄ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ. Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ³Π½ΡΡΡΡ ΡΠΎΡΠΌΡ.
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½Π΅Π΅ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ , ΡΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π½Π΅ Π²Π΅ΡΡΡ Π² Π΄Π»ΠΈΠ½Ρ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΡΡΡΡ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡ Ρ ΡΠ΅Π±Ρ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ.
ΠΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡΡ (Π²ΠΎΠ³Π½ΡΡΠΎΡΡΡ) ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ Treasuries Π² Π‘Π¨Π ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠ² ΡΠΊΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΏΠ°Π΄Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅. ΠΠΎ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡ, Π² ΡΠ΅ΠΌΠΈ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅Π² ΠΈΠ· Π΄Π΅ΡΡΡΠΈ ΡΡΠΎ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»ΠΎΡΡ ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΌ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΠΈ.
β ΠΠ»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ β ΡΡΠΎ Π±Π°Π»Π°Π½Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΎΡΠ»Π°Π±Π΅Π²Π°Π΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΏΡΠΎΡ, ΡΠΎ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄Π°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠ·, β ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΡΠ» Yango ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΌΡΡΠ» ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡ ΠΠΈΡΠΈΠ»Π» Π’ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΎΠ². β Π ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅ΠΉ ΡΠ°Π·Π΅ ΡΠΈΠΊΠ»Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΏΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΡΠ»Π°Π±Π΅Π²Π°ΡΡ ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ, Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ Π½Π΅ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ, Π²ΡΡΠΎΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡΡΡ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΡΡΡΡ Π½Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ. ΠΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΈ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΠΆΠ΅ ΡΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ. ΠΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΡΠΎ ΠΈ Π΄Π°Π΅Ρ ΡΠΈΠ³Π½Π°Π» Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΡ Π»Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½ΠΎ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΠΏΠΈΠ·ΠΎΠ΄Π°Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΠΉ Π² Π‘Π¨Π ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»Π°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ Π·Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΠΎΡΠ° Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°. ΠΡΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»ΠΎ ΠΆΠ΅Π»Π΅Π·Π½ΠΎ.
ΠΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΡΠ°Π· ΠΎΠ± ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΠΈ ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ Π·Π°Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠ»ΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅ Π°Π²Π³ΡΡΡΠ° 2019 Π³ΠΎΠ΄Π°: ΡΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΠΎ 2-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΠΌ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΠΎ 10-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΠΌ Π²ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ Π·Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠ°Π»Π° ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ. Π ΡΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ Π²ΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»Π° 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° Π‘Π¨Π Π²ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ Π·Π° 13 Π»Π΅Ρ ΠΎΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΡ.
β ΠΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡ ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Treasuries ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π±Π΅Π·ΠΎΡΠΈΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π»Π° Π½Π° ΡΠΊΠΎΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΡ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅, β ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΠ³ΠΎΡ Π‘ΡΡΠΈΠ½. β Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ°Π½ΡΡΠ΅ ΠΎΡΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΡ ΡΠ΄ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΊΡΡΡΡ ΠΈ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠΎ Π² ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ . ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ½Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π½Ρ, Π° ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ° Β«Π»ΠΎΠ²ΠΈΡΒ» ΡΡΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΆΠ΅ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ·ΠΆΠ΅. ΠΠΎ Π²ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΡΠΎΠΈΡ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ Β«ΠΏΡΠ΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½ΠΈΡΒ». ΠΡΠ»ΠΈ Π²Π·ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΡ, ΡΠΎ Π΄Π°, ΠΌΡ Π±Π΅Π·ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊ Π½Π°ΡΠ°Π»Ρ ΡΠΏΠ°Π΄Π°, Π½ΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π½Π΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ. Π 2000 ΠΈ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΡ Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΌΠΈ, ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΏΠ°Π΄ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π» Π²ΡΠ»Π΅Π΄ Π·Π° ΡΡ Π»ΠΎΠΏΡΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠ·ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅Ρ-ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠ°ΠΊ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ?
ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ ΡΡΠΎ Treasuries β Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈ Π² ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ ΠΈ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ.
β ΠΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ β ΡΡΠΎ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ, Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΡΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ β ΡΡΠΎ Π΅Π²ΡΠΎΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, Ρ ΠΎΡΡ ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π»Π°ΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π°ΠΌ, β ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΠ³ΠΎΡ Π‘ΡΡΠΈΠ½. β ΠΠΎ ΡΠ»Π°Π±ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅Ρ Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ². ΠΠ½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ ΡΠΏΡΠΎΡ Π½Π° Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π² Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅, Π·Π΄Π΅ΡΡ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°Π· ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ Treasuries.
ΠΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ Π‘ΡΡΠΈΠ½Π°, ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΎΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ° Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ΅: ΠΊ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΠ°Π½ΠΊΠ° Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π€Π Π‘ Ρ ΠΏΠΎΠΏΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π½Π° ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΠΊ ΠΈ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ.
β ΠΠ΅ ΡΠ°ΠΊΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ ΡΠ΅Π»Π΅Π²Π°Π½ΡΠ΅Π½ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ, Π½ΠΎ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΎΡΠΊΡΡΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π²ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Ρ, Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΌ (ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 1/3 ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°), ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ½ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΠ΅Π΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΡ ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½, β Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡ.
Π‘ΡΠΎΠΈΡ Π»ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½ Π»ΠΈ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»Ρ ΠΏΠΎ Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³Ρ Π‘Π¨Π?
Π ΡΠ½ΠΎΠΊ Treasuries Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΡΠΈΡΠ°Π»ΡΡ ΡΠΈΡ ΠΎΠΉ Π³Π°Π²Π°Π½ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΈΡΠΊ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π‘Π¨Π Π² ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΎΠΊ ΠΊ Π½ΡΠ»Ρ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΅ ΡΠΎΡΡΠ° Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ° Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ° Π¨ΡΠ°ΡΠΎΠ² ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³Π° Π‘Π¨Π ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π½Π°ΡΠ°ΡΡ ΡΠΎΠΌΠ½Π΅Π²Π°ΡΡΡΡ, ΡΡΠΎΠΈΡ Π»ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅, Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΡΡΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΌ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΡΡΠΎ ΡΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ².
β ΠΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ 40 Π»Π΅Ρ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΆΠΈΠ²Π΅Ρ Π² ΡΡΠ΅Π½Π΄Π΅ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡΡΠΈΡ ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ, ΠΈ ΡΡΠΎΡ ΡΡΠ΅Π½Π΄ ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ Π·Π°Π²Π΅ΡΡΠ΅Π½, β ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΠ½ΡΠΎΠ½ ΠΡΠΎΠΊΡΠ΄ΠΈΠ½. β ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈ Π°Π³ΡΠ΅ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΡ Π·Π°ΠΈΠΌΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ. ΠΠ°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π΅ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ²ΡΡΡΡ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. Π§ΡΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΠΏΠΎ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ Π‘Π¨Π, ΡΠΎ Π½Π° Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ΅ Π² 1 Π³ΠΎΠ΄ ΡΡΠΎ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠ΅. Π Π²ΠΎΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅ 20β30 Π»Π΅Ρ Π²ΡΠ΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π‘Π¨Π. Π’Π΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΠΈΡΡΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊ ΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ, Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ° Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π‘Π¨Π Π΅ΡΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΌΠ°Π½Π΅Π²ΡΠ°.
β ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΎΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΊΠ°ΠΊ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΡΠΉ Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ΅. Π ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ 20β30-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ ΡΡΠΎΠΈΡ. ΠΡΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π½Π° ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠΌ Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ΅ Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ, β ΡΠ±Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»Ρ Β«ΠΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡ Π ΠΒ».
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠ΅ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡΡΡ Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π Π²ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ Π΅ΡΡΡ, ΡΠ°ΠΌΡΠΉ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΠΎ β ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ETF, ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Π½Π° ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅.
ΠΡΠ°Π²Π΄Π°, Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΡΡ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎ Π½Π΅ ΠΈΠ· ΡΠ΅Π³ΠΎ. Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½Π° ΠΠΎΡΠ±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π²Π° ETF Π½Π° Treasuries: FXTB β Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡΠΈΠΉ Π² ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ (Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ) Π‘Π¨Π (Treasury Bills), ΠΈ FXMM β ΠΏΠΎ ΡΡΡΠΈ, ΡΠΎΡ ΠΆΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Ρ ΡΡΠ±Π»Π΅Π²ΡΠΌ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΠΌ.
Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏ ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠΌΡ Π½Π°Π±ΠΎΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°, ΠΏΠΎΠ½Π°Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΡ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. ΠΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ: ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ° Ρ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°. ΠΠ° ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΡ ΠΏΠ»ΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠ°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ ΡΠΎΡΠ½ΠΈ ETF Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π ΠΎΡ ΡΠ°ΠΌΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ²Π°ΠΉΠ΄Π΅ΡΠΎΠ².
ΠΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΠΎ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ , ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ°ΠΊ Π΄Π°Π»Π΅Π΅. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Treasuries Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ETF, Π½ΠΎ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ.
Π‘ΠΊΠ°ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Yango
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠΉΡΠ΅ Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄
ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°
ΠΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΊΡΡΡΠ° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°: ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΠΎ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ ΠΠΈΠ³ ΠΠ°ΠΊΠ°
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ ΠΠΠ€Ρ ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΡ Π»ΠΈ Π² Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΠ΅ Π½Π΅ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ
ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π, ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ β ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΡΠΌΠΈΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΠΈΠ½ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² (ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎΠΌ) Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΡΡ Π¨ΡΠ°ΡΠΎΠ² ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠΈ. ΠΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π±Π΅ΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΡΡ Π¨ΡΠ°ΡΠΎΠ².
ΠΠ°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ Β« ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ Β» Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ»ΠΎ ΠΎΡ ΡΠ»ΠΎΠ²Π° treasury, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²Π΅ΡΡΠΈ Ρ Π°Π½Π³Π»ΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ Β«ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ, ΠΊΠ°Π·Π½Π°Β»
Π‘ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³ ΡΡΡΠ°Π½Ρ. ΠΠΎΡΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΡΠΈΠΏΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π² Π΄ΠΎΠ»Π³.
ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π β ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡΡ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΡΠΎΡΠ³Π°Ρ β ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π΅Π³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠ»Ρ Π»ΡΠ±ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½Π°Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ. Π ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΡΡ Π¨ΡΠ°ΡΠΎΠ² ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠΈ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ β ΠΠΠ β Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ.
ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½Ρ Π΄Π»Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ΅Ρ , ΠΊΡΠΎ ΠΆΠ΅Π»Π°Π΅Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΈ
Π₯Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ
ΠΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΎΠΌ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠΌΠΌΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Ρ Π‘Π¨Π ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π΅ΠΌΡ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΠΎ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. ΠΡΠΎΡ ΡΡΠΎΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ½Π΄Π°. ΠΠΎ ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡ, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΎΠ½ Π½Π΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ»ΡΡ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΅Π΅ Π½Π° Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.
ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅Π², Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π·Π°ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ, Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ Π΅Π²ΡΠΎΠ±ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ².
Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ: ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ½ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π±Π»ΠΈΠΆΠ΅ ΠΊ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Ρ Π΅Π΅ ΡΠ΅Π½Π°.
ΠΠΈΠ΄Ρ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π
Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ ΡΠΌΠΈΡΠΈΡΡΠ΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅Π΄ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π·Π°ΡΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΡ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ TIPS, Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½ΠΎΠΌ, Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅.
ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠΈ Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠ², Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠ°Ρ . ΠΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π»ΡΠ±ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΏΠ° Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π½Π° ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΎΠΌ Π°ΡΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅
Π£ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² Π΅ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π½ΡΠ°Π½ΡΡ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ°. Π’Π°ΠΊ, Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡΡΡΡΡ ΡΡΠ°Π·Ρ Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠΌ ΠΎΡ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ. Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΠΏΠ»ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° Π² ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΈ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ.
ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ Π‘Π¨Π Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎ ΡΡΠΈΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π². ΠΡΠΈΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΡΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π° Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°. ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ Π΅Π΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ.
ΠΡΠΎΡΠ΅ΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ. ΠΠ° Π½Π΅Π΄Π΅Π»Ρ Π΄ΠΎ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΎΠ±Π½Π°Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎΠ± Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π΅, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠΎΠΊ, ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΈ Π΄Π°ΡΠ° ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ½Π΄Π°. ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ Π°Π³Π΅Π½ΡΡ Wall Street ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ Π΄ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ°ΠΌ. Π Π°ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°.
ΠΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ Π‘Π¨Π
Π‘Π°ΠΌΡΠΉ Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΡΡΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π² ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½-Π²Π΅ΡΡΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΌΠΈΡΠ½ΠΎ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΡΡΠ½Π°Π»Π° The Wall Street Journal: http://www.wsj.com/mdc/public/page/mdc_bonds.html
ΠΡΠ±Π»ΠΈΠΊΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ°ΠΌ ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅:
Π§ΡΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΡΡ Π¨ΡΠ°ΡΠΎΠ², ΡΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΆΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π²ΡΡΠ΅, ΠΎΠ½Π° Π½Π΅Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°Ρ ΡΡΠΎΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ², ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ Π·Π°ΡΠΈΡΠΈΡΡ ΠΈΡ ΠΎΡ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄.
ΠΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΡ Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ Π‘Π¨Π ΠΈΠ»ΠΈ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² (ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅).
ΠΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π±Π΅Π½ΡΠΌΠ°ΡΠΊΠ° β ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠ° Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ β ΠΏΡΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ΅ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΠΈΠΏΠΎΠ² ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ)
ΠΡΠ΅ ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΠΌΡΡ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ.
ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π (ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ): Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΏΡΠΈΠ²Π΅Ρ, Π΄ΡΡΠ·ΡΡ! Π‘Π΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ Π·Π°ΡΡΠΎΠ½Π΅ΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π. ΠΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΊΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ) Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅. Π§ΡΠΎ ΡΡΠΎ Π·Π° ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠ°ΠΊΡΡ ΠΎΠ½ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΈ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π»ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΡΠΌ Π²Π΅ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΡΠ΅Π±Ρ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ β ΡΠ°Π·Π±Π΅ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΡΠΈΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Ρ . Π, ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ, Ρ ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°ΠΆΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ.
Π‘ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°
ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ (ΠΈΡ Π΅ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ β ΠΎΡ Π°Π½Π³Π»ΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Treasury β ΡΠΎΠΊΡΠΎΠ²ΠΈΡΠ΅, Π΄ΡΠ°Π³ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ) β ΡΡΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ ΠΠΈΠ½ΡΠΈΠ½ΠΎΠΌ Π‘Π¨Π ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΡΡΠΎ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°. ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΠΈΠ½ΡΠΈΠ½ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ Π‘Π¨Π β ΠΎΡΡΡΠ΄Π° ΠΏΡΠΈΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Β«ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅Β».
ΠΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π½Π° ΡΠ°ΠΌΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π½ΡΠΆΠ΄Ρ β Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΈΠΉ ΠΈ Π·Π°ΡΠΏΠ»Π°Ρ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π° ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ, Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈ Ρ.Π΄., ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΡΠΈΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΈΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΡΠ°ΠΏΠΏΠ°ΡΠ°ΡΠ°, ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌ ΠΈ Ρ.ΠΏ.
Π‘Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π β ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π°ΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΠ€Π. Π Π·Π°ΠΈΠΌΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Ρ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π»ΡΡ β ΠΏΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²Ρ. ΠΡ, ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠ°Ρ β Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΠΌΠΎ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎ. ΠΠ½Π°ΡΠΈΡ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π±ΠΎΠ½Π΄Ρ Π°ΠΏΡΠΈΠΎΡΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΡΠ½ΠΈΡΠΈΠΏΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅.
ΠΡΠΎΠΌΠ΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ. ΠΠ±ΠΎΡΠΎΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ° 600 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² β ΡΠ°ΠΊ ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ.
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ Π±Π΅Π·ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΈΠ»ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°. Π§Π΅ΠΌ ΡΠΈΠ»ΡΠ½Π΅Π΅ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠ°Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ°, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ ΡΡΠ²ΡΡΠ²ΡΡΡ ΡΠ΅Π±Ρ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ. ΠΠΎ Π² ΡΠΎ ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π³ΠΎΡΠ±ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ Π² Π‘Π¨Π ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎ-ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ.
Π ΠΈΡΠΊΠΈ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π
ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ (ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ) Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π° ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠ²ΠΎΠΈ Π¦Π΅Π½ΡΡΠΎΠ±Π°Π½ΠΊΠΈ, ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ. Π ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΡΠ΄ΠΈΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ β ΡΡΠΎΡ ΡΠΈΠΏ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΡΡΡ ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ΅, ΡΡΠΎ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Ρ Π±Π΅ΡΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ ΡΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π΅Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ β ΠΈ ΡΡΠΎ Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠ»ΠΎΠΊ Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³Π° Π² ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π· ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½, ΠΈ Π² ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΠ΅ ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π΄ΠΎΠΏΡΡΡΠΈΡΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»Ρ ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌ.
ΠΠΏΡΠΎΡΠ΅ΠΌ, ΠΈ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΡ Π³ΠΎΡΠ±ΡΠΌΠ°Π³ Π‘Π¨Π Π½Π΅ ΡΠ΅Π΄ΠΊΠΎΡΡΡ. Π ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ Β«ΠΠΎΡΠΎΠ»ΠΎΠΊ Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³Π° Π‘Π¨Π Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π½ΡΡ: ΡΡΡ Π½Π΅Ρ Π»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ Π² 2019 Π³ΠΎΠ΄Ρ?Β» Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°Π· ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π°Ρ ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ.
ΠΠΊΡΠ°ΡΡΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ²Π°: Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³ ΡΠ°Π·Π΄ΡΡ Π΄ΠΎ Π½Π΅ΠΈΠΌΠΎΠ²Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ° 22 ΡΡΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΡΠ»ΠΈ ΠΠΎΠ½Π³ΡΠ΅ΡΡ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌΠ΅Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠ»ΠΎΠΊ Π΅ΡΠ΅ Π½Π° Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ², ΡΠΎ ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π°ΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°ΠΌ.
Π‘Π΅ΠΉΡΠ°Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²Π° ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ²ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΠΠΠ ΠΎΡ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ². ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Ρ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ β Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ° 2% Π² Π³ΠΎΠ΄. ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π¨ΡΠ°ΡΠ°ΠΌ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³Π° ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ β ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ° 300 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π² Π³ΠΎΠ΄.
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡ ΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡΡΡ Ρ ΠΎΡΡ Π±Ρ Π² 2 ΡΠ°Π·Π°, ΡΠΎ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΡΡ Π΄ΠΎ 800-900 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π² Π³ΠΎΠ΄, Π° ΡΡΠΎ β Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π‘Π¨Π! Π’ΡΡ ΠΈ Π΄ΠΎ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° Π½Π΅Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ.
ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°, ΡΠ²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ΡΡ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΌΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ Π²Π½Π΅ΡΠ½Π΅Π³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π‘Π¨Π, Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π΅Π½Ρ Π½Π°ΠΊΠ°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΡ Π¨ΡΠ°ΡΠΎΠ² Π½ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°ΠΌΠΈ β ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠΏΡΡΡΠΈΡΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.
Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ Π²ΡΡΠ΄ Π»ΠΈ Π²ΡΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ. Π§ΡΠΎ Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ? Π Π°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°Π·Π±ΠΎΠ³Π°ΡΠ΅ΡΡ, Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°Ρ Π² ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ, Π½Π΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ. ΠΡΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π½Π° Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ, Π° Π½Π΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠ΅ΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ³Π°ΡΡΡΠ². ΠΠ° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΌ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠ΄ΡΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°Ρ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΡΡ Π°ΡΠΈΡΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
ΠΡΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π
ΠΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΌΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π¦Π΅Π½ΡΡΠΎΠ±Π°Π½ΠΊΠΈ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½ β Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠΌ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ Π³ΠΎΡΠ±ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ° 6,5 ΡΡΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π»ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ°ΠΌ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ (Π² ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄Π°Ρ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ²):
ΠΠΎ 2016 Π³ΠΎΠ΄Π° Π ΠΎΡΡΠΈΡ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ»Π°ΡΡ Π½Π° 16 ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΡ Π΅ΠΉ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π, Π½ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² Π½Π΅Π΅ ΡΠ°Π½ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΡΠ½ΠΎ ΠΈΠ·Π±Π°Π²Π»ΡΠ»Π°ΡΡ ΠΎΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°. Π‘Π΅ΠΉΡΠ°Ρ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π΅ Π Π€ ΡΡΠ΅ΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΉ Β«Π²ΡΠ΅Π³ΠΎΒ» Π½Π° 20 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² (Π΄Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ β Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ 2017 Π³ΠΎΠ΄Π° Π±ΡΠ»ΠΎ 102).
Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ Π³ΠΎΡΠ΄ΠΎΠ»Π³Π° Π‘Π¨Π ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΈ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΡ (Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Β«Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π°).
ΠΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π€Π Π‘. Π€Π΅Π΄ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ² Π²Π΅Π» Π·Π°ΠΊΡΠΏΠΊΡ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ Ρ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°, ΠΈ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠΈΠ» Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ° 2,4 ΡΡΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎΡΡ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΌΡΠ³ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π²Π²Π΅ΡΡΠΈ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΡ Π¨ΡΠ°ΡΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΅Π΅, ΡΠ°Π·ΠΎΠ³Π½Π°Π² ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ.
Π’ΠΈΠΏΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ
ΠΡΠ΄Π΅Π»ΡΡΡ 5 ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΠΏΠΎΠ² Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ:
Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΡΡ Π΅ΡΠ΅ U.S. Treasury zero-coupon bonds β ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 10 Π»Π΅Ρ, ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠΌ, ΠΈ Treasury STRIPS. Π Π½ΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ»ΡΠ±Π°ΠΌ ΡΡΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΡΡ. ΠΡΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ Ρ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½ΠΎΠΌ. ΠΠ°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π° β ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ, ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅ΡΡΡ Treasury STRIPS. Π§Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½ΠΎΠ², ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ STRIPS ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΡΠΈΡΡ. Treasury STRIPS ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Β«ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠ΅Π½ΡΒ» Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ°Π΄ΠΎΠΊ.
ΠΡΠ΅ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°:
ΠΠ΅Π·ΠΎΡΠ·ΡΠ²Π½ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ.
ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠ΅ΠΉ
Tresuries ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΡ Π² Ρ ΠΎΠ΄Π΅ Π°ΡΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΠ€Π. ΠΡΠΊΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΠΎ bills (ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠΈ) ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΡΠ°Π· Π² Π½Π΅Π΄Π΅Π»Ρ, ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠΌ β ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π· Π² ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°Π· Π² ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π».
ΠΡΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π² Π°ΡΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΡΡΡ ΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ:
Π Π°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΄Π°ΡΠ½ΡΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ Π΄Π²Π΅ ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΠΈ ΡΠΊΡΠΏΠΈΠ»ΠΈ Π²Π΅ΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊ. ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ°ΡΡ Π½Π° Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, Π³Π΄Π΅ ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΡΠΈΠ·Π»ΠΈΡΠ°.
ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ
Π Π°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠ»Π°ΡΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π±Π΅Π½ΡΠΌΠ°ΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ. Π‘Π°ΠΌΡΠΉ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π±Π΅Π½ΡΠΌΠ°ΡΠΊ β ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅ΠΉ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ.
Π ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ 10-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π, ΡΠΌΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π»Π΅ΡΠΎΠΌ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ»ΡΠΆΠΈΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° 1-, 5-, 10- ΠΈ 20-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ 2019 Π³ΠΎΠ΄Π° β ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΡ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π΅Π½ Π½ΠΎΠ²ΡΠΉ Π²ΡΠΏΡΡΠΊ (On-The-Run) ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ (Off-the-Run).
Π‘Π΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π΅ ΠΎΡ 2,4% Π΄ΠΎ 2,9% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ . Π§Π΅ΠΌ Π΄ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΡΠΎΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄.
ΠΡΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ ru.investing.com/rates-bonds/usa-government-bonds. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°ΡΡΠΈ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ 2,435% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ , 5-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΠ΅ β 2,376%, Π° 10-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΠ΅ β 2,572%.
ΠΠ° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ ΡΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡ 3 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π² Π΄ΠΎ 30 Π»Π΅Ρ ΡΡΡΠΎΠΈΡΡΡΡ ΡΡΠ°Π»ΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ. Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π°ΡΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΠΌ ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΈ 5-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΠ΅, ΠΈ 10-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΠ΅, ΠΈ 20-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π΄Π΅Π½Ρ β ΡΠ°ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ), ΡΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ.
ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠ°Π»ΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ yield curve). Π§Π΅ΠΌ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° Π² Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΈ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ³Π»Π°ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ½Π° Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ.
ΠΠ½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ yield curve ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π½Π° Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π. ΠΠΎΡ, ΠΊ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ 10-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π² ΡΠ°Π·ΡΠ΅Π·Π΅ 200 Π»Π΅Ρ.
ΠΠ°ΠΊ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ
Π£ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠ΅Π² Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π, Π½Π΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ. ΠΠΌ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠΊΡΡΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠ΅Ρ, Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π½ΡΠΆΠ½ΡΡ Π½ΠΎΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ½Π΄ ΠΈ ΠΎΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ.
Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΠΊΠ°Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΠΊΠ°ΡΠΈΡ β Π½Π° ΠΠΎΡΠ±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΈΠ΅ Π½Π°Ρ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ. Π’ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ Π½Π° Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ , ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ ΠΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½Π°, ΠΠΎΠ½ΠΊΠΎΠ½Π³Π° ΠΈ Π’ΠΎΠΊΠΈΠΎ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ½Π°Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ· Π΄Π²ΡΡ :
ΠΠ±Π° ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π° ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½Ρ, Π·Π°ΠΌΠΎΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΌΠ°ΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΡΡ ΠΌΠΈΠ½ΡΡΠΎΠ². ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² Π΄Π»Ρ Π½Π΅ΡΠ΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠΎΠ² (Π² ΡΠ΅ΠΆΠΈΠΌΠ΅ 10% + 3% ΠΈ Π΅ΡΠ΅ Π½Π΅ Π·Π°Π±ΡΠ²Π°Π΅ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ). ΠΠ»ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΈ β ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-Π½ΠΈΠ±ΡΠ΄Ρ ΡΠ°Π½ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΈ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠ΅Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π·Π°ΠΌΠΎΡΠΎΠ·ΠΈΡΡ. Β«ΠΠΎΡΠΊΠ°Β» ΡΠΎΠΆΠ΅ Π½Π΅ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ β ΡΠ°ΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ Β«Π΄ΠΎΡΠΊΠΈΒ».
ΠΡΠΎΡΠ΅ ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½Π΅Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ETF Π½Π° ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π. Π’Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅, ΡΡΠΎ Π½Π° ΠΠΎΡΠ±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅ΡΡΡ ETF ΠΎΡ FinEx β Cash Equivalents UCITS. Π€ΠΎΠ½Π΄ Ρ ΡΠΈΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ FXMM ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ, Ρ.Π΅. ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ Π²Π°Π»ΡΡΡ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π° Π½Π΅Π³ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ, ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡΡΡ Π²Π΅ΡΡΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π»ΠΈΠ½ΠΈΡ. FXMM ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ.
Π€ΠΎΠ½Π΄ Ρ ΡΠΈΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ FXTB Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠ°, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΠΎΡΡΠ΅Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠ°ΡΡ ΡΡΠ±Π»Ρ / Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ, Ρ.Π΅. ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠ»Π°Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ±Π»Ρ ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΈΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ±Π»Ρ. ΠΡΠ»ΠΈ Π²Ρ Π½Π΅ Π²Π΅ΡΠΈΡΠ΅ Π² ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ±Π»Ρ β Π²Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ FXTB.
ΠΡΠΊΡΡΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠ΅Ρ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² FXMM ΠΈ FXTB ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π’ΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΡΡ ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ β ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΌΡΠΉ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠΉ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ.
ΠΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π β ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ ΠΠ€Π, ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ. Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΈΠΏΠΎΠ² Π³ΠΎΡΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ β ΡΠ°ΠΌΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠΎ 1-, 5- ΠΈ 10-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΠ΅ Π±ΠΎΠ½Π΄Ρ Ρ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΡΠΌ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ. ΠΠΎ ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ΄ΡΡ ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅. Π‘Π΅ΠΉΡΠ°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ° 2,5% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ . ΠΡΠΏΠΈΡΡ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΈΡ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠΎ, ΠΏΡΠΎΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ETF FXMM, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠ°ΠΌΡΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠΈ. Π£Π΄Π°ΡΠΈ, ΠΈ Π΄Π° ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ΄ΡΡ Ρ Π²Π°ΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ!