Корректировка акций что это

Аналитики прогнозируют коррекцию на биржах до конца 2021 года

Мировые фондовые индексы восстановились более чем на 90% по сравнению с минимумами, достигнутыми во время первой волны пандемии коронавируса, согласно индексу MSCI ACWI, который отслеживает акции в 50 странах.

Однако ралли начинает замедляться.

«Катализатор в виде сильного сезона отчетности теперь позади, поэтому на акции распространяется часть макроэкономического негатива», — сказал Эммануэль Кау из Barclays.

На прошлой неделе мировые фондовые индексы зафиксировали максимальное падение с июня, но отыграли почти все эти потери.

Тем не менее почти две трети аналитиков — 66 из 107, — ответивших на дополнительный вопрос, считают вероятной коррекцию на мировых фондовых рынках к концу года. Остальные сказали, что это маловероятно.

Стимулы не навсегда

Почти все из 17 фондовых индексов, включенных в опрос, сохранят достигнутый в этом году двузначный рост, согласно среднему прогнозу более 250 аналитиков, опрошенных 11–24 августа.

Согласно опросу, все индексы, кроме двух, будут торговаться на текущих уровнях или вырастут менее чем на 4% к концу года, несмотря на то что аналитики улучшили свои прогнозы почти для всех фондовых рынков по сравнению с майским опросом.

Хотя мировые центральные банки готовятся отказаться от стимулирующих мер, аналитики ожидают, что корпоративные финансовые результаты останутся высокими на фоне продолжающегося восстановления мировой экономики.

Почти 90% аналитиков, 97 из 110, ответивших на дополнительный вопрос, прогнозируют рост финансовых результатов компаний в течение следующих 12 месяцев. Семь аналитиков ожидают, что результаты не изменятся, при этом остальные шесть респондентов прогнозируют падение корпоративной прибыли.

(Хари Кишан и Индрадип Гош при участии бюро агентства Рейтер в Бангалоре, Лондоне, Мехико, Милане, Нью-Йорке, Сан-Франциско, Сан-Паулу, Буэнос-Айресе, Токио и Торонто. Перевел Калеб Дэвис. Редактор Марина Боброва)

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.

Источник

Как защитить свои активы во время коррекций на фондовом рынке?

Финансовые рынки не могут постоянно расти в течение долгого времени. Цены акций, облигаций и других финансовых инструментов, периодически «откатываются» – такие волны изменений называют коррекциями. Коррекции могут наблюдаться как по одному инструменту, так и по рынку в целом. Сегодня мы поговорим об этом явлении и том, как в такие моменты инвесторы могут защитить свои биржевые активы.

Что такое коррекция?

Коррекция (откат) — изменение курса акций или валют в сторону, обратную тренду.
Как правило, данное явление происходит из-за «перекупленности» или «перепроданности» определенной ценной бумаги или валюты. Среди других причин — отсутствие желающих торговать по такой цене.

С другой точки зрения, коррекция возникает из-за большого количества стоп-ордеров, делающих выгодным движение цены в направлении их исполнения, после чего цена возвращается к основному тренду. Кроме того, коррекция определяется как снижение на 10% одного из основных фондовых индексов США (S&P 500 или Dow Jones Industrial Average).

Если говорить о значительных рыночных коррекций, то с 1980 по 2018 гг. на американском рынке произошло 36 коррекций. Из них лишь 5 перешли в «медвежьи рынки», то есть они долгое время снижались. Это принесло немало огорчений инвесторам, которые оказались в длинных позициях в те моменты. Выходит, что около 86% снижений являются обычными коррекциями, и рынок в дальнейшем успешно восстанавливается. А вот в оставшихся 14% случаев падение бывает более серьезным и длительным.

В феврале 2020 года фондовый рынок США снова начал коррекцию, так как инвесторы распродали акции в пользу более безопасных активов из-за новостей по поводу распространения и потенциального воздействия коронавируса.

Исторический анализ предыдущих коррекций говорит о том, что в подобных ситуациях рынок может упасть на 13%. Как правило, после коррекций требуется около четырех месяцев, чтобы он восстановился до прежнего уровня.

Но здесь одно “НО”. Это происходит только в том случае, если акция не попадет на медвежий рынок, опустившись на 20% от своего максимума. Если потери растягиваются до 20%, то впереди болезненные последствия и больше времени на восстановление.

Способы защиты от последствий коррекций на бирже

Естественно, коррекции на фондовом рынке могут иметь негативные последствия для инвесторов. Есть риск потерять большую часть вложенных активов. Для защиты инвесторы используют различные финансовые инструменты, которые они выбирают исходя из стратегий инвестирования, опыта, целей.

Ниже рассмотрим несколько способов защиты от коррекций.

Модельный портфель

Модельный портфель состоит из нескольких ценных бумаг, подобранных по определенным признакам (например, облигации или акции одного сектора экономики). Это удобный инструмент для тех, кто хочет инвестировать, но не готов заниматься торговлей самостоятельно.

Данный финансовый инструмент нужен для формирования активов с учетом средне- и долгосрочных перспектив на увеличение цен на акции определенных компаний.
Портфель составляется для инвестора профессиональными аналитиками, которые регулярно следят за всей ситуацией на фондовом рынке: от макроэкономических показателей, геополитической ситуации в мире до официальной отчетности и слухов в профессиональном сообществе конкретной компании.

Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)

ИИС — это счет для операций с ценными бумагами. Его главное преимущество в возможности получения налогового вычета от государства, который позволяет платить меньшую сумму налога или вернуть уже уплаченный налог. Это удобная государственная программа для инвесторов любого уровня. Она подойдет и консервативным инвесторам в качестве достойной альтернативы банковскому депозиту, поскольку на ИИС можно просто хранить денежные средства и при этом инвестировать, получая до 53% годовых.

Аналитиками ITIcapital были разработаны стратегии разных уровней риска и размером потенциальной доходности. С ними ИИС может прибавлять на счет примерно 25% или 33% в год.
В течение одного календарного года на счет можно добавить не более 1 млн рублей. Получить налоговый вычет 13% от суммы на счёте можно не более, чем с 400 тыс. рублей в год.

Структурный продукт

Структурный продукт (или структурная нота) — это финансовый инструмент, предоставляющий возможность получать доход, принимая участие в росте и падении актива (ценной бумаги, валюты, товара). Благодаря структурным продуктам можно избежать рыночных рисков или ограничить их.

Доходность по продукту зависит от степени участия в изменении стоимости базового актива (ценной бумаги, валюты, товара). Степень участия отражает «коэффициент участия». Этот коэффициент указан в процентах и показывает, на сколько процентов инвестор приобрел базовый актив.

Пример. Если коэффициент участия равен 70%, а цена базового актива изменилась на 10%, инвестор получит 7%. Это чуть меньше, чем при покупке базового актива, но так гарантируется сохранность капитала при неблагоприятном сценарии движения актива.

Структурный продукт оформляется на один или несколько активов и на определенный срок.
В некоторых случаях, доходность продукта может быть выше доходности базового актива. Это зависит от срока структурного продукта и волатильности актива.

Заключение

Долгосрочный успех при биржевых инвестициях состоит в сохранении капитала. Одно из главных правил Уоррена Баффета – никогда не теряйте деньги.

Поэтому распродавать весь портфель сразу же, как только цена акций начинает падать – это, зачастую, не самая верная стратегия. Необходимо тщательно следить за рынком и проводить балансировку активов. Нельзя полностью исключить риск при инвестициях, однако благодаря специальным финансовым инструментам и стратегиям инвестирования, его последствия можно существенно снизить.

Источник

Trend is your friend: что такое тренд и коррекция

Тренд — это общее направление, по которому движутся котировки. Обычно движение происходит волнообразно и определить общее направление движения — направленность тренда — можно на графике. Например, с помощью линии тренда.

Линия тренда проводится по минимумам или максимумам дневных или месячных цен на графике. Если провести линию по минимумам и каждый новый минимум всегда будет выше предыдущего, то линия тренда начнет подниматься. Это и укажет на растущий тренд. А на падающем рынке все наоборот — линия тренда, проведенная по максимумам, будет опускаться.

Время от времени цены падают ниже линии тренда или вырастают выше. Это не обязательно означает смену тренда. В таком случае иногда просто нужно нарисовать линию заново. Она окажется под другим углом.

Тренды можно различать по направлению и времени существования.

По времени существования:

«Бычий» и «медвежий» рынки

Если при устойчивом восходящем тренде котировки выросли на 20%, то говорят о «бычьем» рынке. На таком рынке преобладает оптимизм инвесторов, который может длиться годами. В качестве примера показателен период 2003–2007 годов. Фондовые индексы двигались вверх в течение четырех лет, пока рост не был прерван финансовым кризисом.

Сильный «бычий» рынок обычно образуется во время оживления экономики, когда безработица падает, а ВВП и корпоративные прибыли растут. Это положительно влияет на доверие инвесторов, которые бросаются покупать акции.

Противоположностью «бычьего» рынка является «медвежий», он характеризуется падением цен и обычно окутан пессимизмом. «Медвежьим» рынок становится, когда падает на 20%. Такой период в истории рынка наблюдался, к примеру, в 2000–2002 годах.

Коррекция, или откат — это временное отклонение движения котировок от основного тренда. При этом изменение составляет 10% и более. То есть если, к примеру, на рынке сложилась тенденция к росту, а цены внезапно потеряли более 10%, после чего возвратились к росту, то это и есть коррекция. Рыночная коррекция может продолжаться день, неделю, месяц и даже гораздо дольше — это во многом зависит от масштабов самого тренда.

Откат котировок может начаться по многим причинам — от изменений в экономике до корпоративных новостей. Одним из основных поводов для коррекции становится перекупленность или перепроданность акций. Если инвесторы массово решают, что это так, они начинают фиксировать прибыль. Это ведет к быстрому развороту котировок, которые снижаются до тех пор, пока основная масса инвесторов не закроет позиции.

Есть два типа коррекции:

Иногда к коррекции относят боковое движение цен. В этом случае коррекцию могут называть боковым диапазоном, или просто консолидацией. Боковая коррекция — это движение цен без четко определенного направления — вбок. Такой вид коррекции обычно возникает после сильного движения котировок вверх или вниз.

В этом случае можно сказать, что рынок отдыхает, накапливая силы перед возвращением к основному тренду. Спрос и предложение на актив во время боковой коррекции примерно равны.

Коррекция или смена тренда?

Когда коррекция завершается, котировки или индексы вновь начинают двигаться вдоль основного тренда. Основная трудность при внезапном откате котировок — определить, действительно это коррекция или смена тренда.

К сожалению, стопроцентного способа отличить коррекцию от смены тренда не существует. Участники рынка выделяют некоторые признаки, которые помогают оценить вероятность событий. Но даже при этом велик шанс ошибиться.

Коррекция является неотъемлемой частью тренда. Откаты полезны как для рынка, так и для инвесторов. Рынку может принести пользу переоценка активов с раздутой стоимостью. Для инвесторов коррекция — удобный момент, чтобы, например, купить актив по сниженной цене.

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.

Источник

Как перетряхнуть портфель перед коррекцией. Вот что советуют эксперты

В аналитической заметке во вторник Morgan Stanley предупредил инвесторов о риске коррекции рынка акций на 15%. Главный инвестиционный директор Morgan Stanley Wealth Management Лиза Шалетт отмечает, что «рынки переоценены и уязвимы, особенно с учетом того, что с минимума марта 2020 года коррекции не превышали 10%».

Шаллет предложила ребалансировать инвестиционные портфели в сторону «высококачественных циклических акций» — в частности, компаний в финансовом секторе, а также «постоянных плательщиков дивидендов в сфере потребительских услуг, товаров первой необходимости и здравоохранения». Классические дивидендные аристократы из этих секторов — Coca-Cola (дивидендная доходность — 3,02%), Johnson & Johnson (2,46%), Procter & Gamble(2,42%), McDonald’s (2,18%), Walmart (1,49%).

Главный стратег Morgan Stanley Эндрю Шитс считает, что ближайшие два месяца (сентябрь-октябрь) несут в себе огромный риск для дальнейшего роста акций. Эксперт советует снижать долю в американских бумагах и присмотреться к европейским и японским компаниям.

Британский банк HSBC Asset Management предупреждает, что инвесторам необходимо готовиться к смене бизнес-цикла от восстановления к развитию, что приведет к периоду более низкой доходности инвестиций.

Глобальный стратег HSBC Джозеф Литл отметил, что период, когда оптимизм инвесторов перевешивал существующие риски, подходит к концу. «Все чаще завышенные оценки акций становятся препятствием для дальнейшего роста, поскольку многие хорошие новости уже учтены в ценах».

Однако он добавил, что имеет смысл покупать акции, которые торгуются с дисконтом по отношению к их финансовым фундаментальным показателям». Также эксперт отметил, что сейчас будет наиболее предпочтительно увеличивать долю акций Европы и развивающихся рынков.

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Источник

Рынок дорогой. Что лучше: ждать коррекции или инвестировать сейчас?

На данный момент американский рынок акций выглядит слишком дорогим. Я думаю, должно произойти охлаждение, поэтому жду спада хотя бы на 10%, прежде чем начну набирать позицию. Но рынок ведет себя неадекватно и может продолжать рост, даже когда перекуплен.

Подскажите, дожидаться падения — правильная стратегия или нет?

Исследования показывают, что лучше инвестировать сразу, так как ожидание влечет скрытые издержки в виде упущенной выгоды. При этом рынок может оставаться дорогим долгие годы, а коррекции можно так и не дождаться.

За пиком обычно следует новый пик

О том, что рынок дорогой и вероятна коррекция, инвесторы обычно судят по таким факторам:

CAPE предпочтительнее текущего показателя P / E, так как учитывает прибыли компаний на акцию за десятилетний период. Это сглаживает колебания корпоративной прибыли, которые происходят в разные периоды экономического цикла. Другими словами, CAPE меньше зависит от однократного резкого роста или падения прибыли компаний.

На первый взгляд, стратегия ожидания коррекции выглядит разумно. Когда рынок быстро растет и раз за разом переписывает максимумы, кажется, что в ближайшее время очень вероятно его падение. Поэтому инвестиции на любом максимуме рынка пугают.

Как победить выгорание

Каждому краху рынка предшествовал какой-то исторический максимум. От него же и измеряют степень обвала: падение рынка на 20% означает, что котировки снизились на указанное значение от предыдущего пика.

Просадки всегда связаны с историческими максимумами, но далеко не все максимумы влекут коррекцию. Статистика показывает, что за рыночными максимумами чаще всего следует покорение новых вершин.

Ниже показаны данные индекса Доу — Джонса с 1915 по 2017 год. За целое столетие индекс переписал 1252 максимума, что в среднем означает примерно 12 новых максимумов ежегодно, или по одному раз в месяц. Если предположить, что инвестор находился на фондовом рынке 40 лет, то за это время он прошел через 500 максимумов.

Количество обновленных максимумов индекса Доу — Джонса с 1915 по 2017 год

Во время Великой депрессии и после нее были две декады стагнации, но после этого катастрофического периода обновление максимумов стало совершенно обыденным. Почти 5% всех торговых дней за указанный промежуток времени пришлось на покорение новой вершины.

Также полезно проследить, как акции вели себя после нового пика.

Показатели индекса Доу — Джонса через год, три года и пять лет после обновления очередного максимума с 1915 по 2017 год

Доходность фондового рынка была положительной большую часть времени после нового пика на всех трех временных горизонтах: в среднем инвестор получал порядка 6—9% годовых.

В оставшейся трети негативных сценариев инвестор мог сильно и не пострадать. Ведь если он вошел в акции на максимуме и за последующие несколько лет они выросли на 25% и больше, то последующие коррекции величиной до 20% ему не страшны: цена активов не упадет ниже цены покупки, то есть портфель не будет убыточным. Опасаться стоит только затяжных медвежьих рынков.

Здесь на первый план выходит психологическое давление, которое зачастую заставляет инвестора действовать неэффективно. Если 5% всех торговых дней приходились на пик рынка и инвестор в эти дни был счастлив, то остальные 95% времени акции торговались ниже максимума. Таким образом, большую часть времени инвестор может находиться в состоянии просадки, и это может приводить к импульсивным действиям.

Сейчас у индекса S&P 500 очень высокий CAPE — 38,7 на конец июля 2021 года. Это при том, что его историческое среднее значение — 15,2.

Чем выше CAPE, тем сильнее будет последующая просадка. Это показано в таблице ниже. При низком CAPE, то есть менее 10, мировые рынки в худшем случае падали на 51% в течение следующих трех лет, а при CAPE свыше 30 — на 76,8%.

Максимальные просадки мировых рынков в зависимости от значения CAPE

На основе данных в период с 1881 по 2015 год для S&P 500 и с 1979 по 2015 год для других стран, помимо США. В расчетах учитывались реинвестирование дивидендов и инфляция. Источник: Star CapitalPDF, 8,09 МБ

Подведем промежуточный итог. Когда наступает коррекция или полноценный медвежий рынок, они исчисляются от предыдущего максимума — и инвестор будет жалеть, если приобрел акции на этом пике.

Проблема в том, что мы узнаем об этом пике только постфактум. А в большинстве случаев максимумы безопасны для покупки акций, так как за ними следуют новые взлеты.

Весь вопрос в том, попадете вы на обычный максимум или на тот, за которым рынок начнет падать. Подготовиться к любому из этих сценариев вам помогут наши статьи, например 8 способов улучшить доходность портфеля.

Так все же инвестировать сразу или ждать

Исследователи Elm Funds подсчитали, каковы были затраты или выгода от ожидания падения рынка США на 10% в сравнении с немедленным инвестированием в случаях, когда рынок был переоценен. В качестве «дорогих» периодов они рассматривали случаи, когда CAPE был более чем на одно стандартное отклонение выше своего исторического среднего уровня, равного 15,2.

Они сравнивали на трехлетнем горизонте, так как инвестор не будет бесконечно ждать коррекции. Выгоду того или иного способа они считали как разницу в доходности с учетом дивидендов за полные три года.

Вот наиболее важные результаты их анализа:

Иными словами, когда падения рынка не происходило, альтернативные издержки инвестора от упущенной прибыли намного выше, чем возможная выгода в случае избежания коррекции.

Ощущение, что ожидание коррекции — это хорошая стратегия, возникает в основном из-за того, что инвесторы не могут оценить альтернативные издержки, связанные с упущенной прибылью. Человек не всегда замечает недополученный доход, а еще видит отдельные взлеты и падения рынков, но не знает статистики за много лет.

Результаты представлены на рисунке ниже. Каждая точка — это комбинация перечисленных выше переменных. Как видно, во всех сценариях ожидание коррекции стоило денег, и чем длиннее горизонт ожидания, тем выше потери инвестора.

Немедленное инвестирование принесло инвестору больше выгоды во всех сценариях. Один из главных факторов, затрудняющих ожидание коррекции на дорогом рынке, — то, что рынки могут оставаться дорогими в течение длительного времени. Например, в 1993—1994 годах CAPE превысил значение 20, войдя в зону перекупленности. Все последующие годы CAPE оставался повышенным, кроме короткого периода с 2008 по 2009 год, а акции за эти годы выросли на 961%.

Исследователи предупреждают, что 115-летний исторический период, который они рассмотрели, может быть недостаточным, чтобы сформировать надежные выводы, а показатели рынка в прошлом не гарантируют повторения тех же тенденций в будущем. Кроме того, это данные по США, а на рынках акций других стран статистика может отличаться. Но, на мой взгляд, результаты этих расчетов стоит принять во внимание.

Если даже с учетом таких данных вы сейчас опасаетесь инвестировать в акции из-за потенциальной коррекции, то, возможно, стоит снизить долю акций в портфеле, увеличив долю облигаций, кэша и золота. Вдруг запланированный вами портфель слишком рискован для вас. И конечно, инвестировать стоит не только в акции США — вполне разумно добавить в портфель бумаги других развитых стран, а также развивающихся рынков и России.

Как вариант, если у вас сейчас есть крупная сумма и вы не решаетесь вложить ее в акции, можно покупать акции постепенно. Например, сначала потратить 50% от суммы, выделенной на акции, а остальные деньги вложить в акции равными частями в следующие несколько месяцев. Это может быть менее эффективно, чем вложить все сразу, но если вам так будет спокойнее, то это вполне приемлемо.

Источник